普冉股份三线战略：构筑存储企业高质量增长新动能

AI 算力迭代、汽车与工业电子的升级，带动存储行业迎来新一轮上行周期。需求端，端侧 AI、车载智能化、工业设备更新创造大量增量空间；供给端，国际存储大厂资源向高端产品倾斜，部分细分市场出现供给缺口，为国内存储厂商带来发展窗口期。普冉股份确立 “深耕存储主业、存储 X 外延并购、存储 + 内生拓展” 三线并进战略，依托产品、资本与技术平台三重抓手，实现经营业绩高速增长。从半年报数据来看，企业营收达 39.59 亿元，同比增长 336.67%；归母净利润 8.27 亿元，同比增幅高达 1929.65%，盈利能力实现跨越式提升。

深耕存储主业，全容量矩阵夯实基本盘

新兴应用持续重塑存储产品需求，端侧 AI 拉动本地缓存需求上涨，车载智能化推高固件存储容量，手机摄像、工业场景带动 EEPROM 市场扩容，全容量、高可靠、低功耗成为行业竞争关键点。

普冉股份搭建 SONOS 与 ETOX 双工艺平台，完成 NOR Flash 多代工艺迭代。55nm、40nm SONOS 实现 4Mbit‑128Mbit 量产；40E 第三代工艺小容量型号批量交付，大容量版本于 2026 年完成开发；55nm、50nm ETOX 覆盖 4Mbit‑1Gbit，下一代 4Xnm 工艺也已实现量产。EEPROM 产品线覆盖 2Kbit‑2Mbit，支持 1.2V‑5.5V 宽电压，具备长擦写寿命、车规级可靠性等差异化优势。

市场层面，大容量 NOR Flash 进入 PC、服务器头部供应链，工业、车载、端侧 AIoT 市场稳步突破；EEPROM 在摄像头领域保持领先，向工控、汽车电子拓展，SPD、TS 产品实现大客户突破。海外市场顺利打入日韩美知名客户体系。存储主业既是业绩压舱石，也为后续外延并购与新业务研发输出技术、客户与渠道资源。

布局 “存储 X”，并购切入高可靠 2D NAND 赛道

工业、5G、边缘 AI、汽车电子对高耐久存储需求持续攀升，SLC NAND、eMMC 凭借长循环寿命、宽温、强抗干扰特性成为刚需，2D NAND 自主可控亦是国内存储产业重要方向。

普冉股份通过参股、控股直至推进全资收购诺亚长天，间接控股 SkyHigh Memory（SHM），快速切入 2D NAND 赛道，实现品类向上突破。并购带来多维协同：产品端 SLC NAND、eMMC、MCP 与原有 NOR、EEPROM 形成互补；渠道上结合国内本土优势与 SHM 海外网络，搭建全球化销售体系；技术端整合芯片设计、固件算法、测试封装，打造完整产业链能力。自 2025 年四季度并入报表，SHM 已经为公司贡献可观营收利润，助力企业切入中高端高可靠存储市场，提升全球行业地位。

推进 “存储 +”，复用平台能力拓展系统级方案

立足于存储积累的工艺、电路设计与品控能力，普冉股份向 MCU、模拟驱动芯片延伸，走 “存储 + 控制 + 驱动” 系统方案路线。

MCU 业务布局 M0+、M4 两大内核，五大系列合计超 300 款型号，采用 55nm、40nm 工艺，累计出货超 33 亿颗。M0 + 大规模应用于消费、家电、工业场景；M4 系列数十颗料号量产，进入小米、美的、云鲸等品牌供应链，在家电、电机控制等高附加值市场份额持续提升，海外工控、光伏逆变器市场同样取得进展。

VCM 马达驱动芯片方面，开环产品进入头部手机厂商，OIS 芯片实现规模量产，首款闭环驱动芯片面向折叠屏、潜望式高端摄像头，新增光圈马达驱动产品，和 EEPROM 形成协同，强化摄像头模组整套供应能力。

业务扩张背后，是持续加码的研发投入。上半年研发费用 2.26 亿元，同比增长 53.01%；研发人员 345 人，占比 55.91%，专利数量持续增加，为业务迭代筑牢技术底座。

面向未来，AI、汽车智能化、国产替代浪潮持续演进。普冉股份将继续推进三线协同战略，以存储为本，并购拓展品类边界，平台化延伸控制与驱动业务，打造互相支撑的高质量发展格局。

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